Por Luis Varela
El mercado argentino tuvo ayer su primer día de calma después del sorpresivo resultado electoral que entregó la PASO el domingo: bajó el dólar, los bonos argentinos recuperaron terreno y las acciones mejoraron, con las tasas de las Leliq al tope y con retribuciones para los plazos fijos alcanzando un récord.
El repunte llegó después de una conversación, con algún acercamiento, entre el presidente Macri y Alberto Fernández, el ganador de las PASO. Y se logró también con más gasto de reservas de parte del Banco Central y con medidas adicionales, como por ejemplo un límite a la posición de dólares para las entidades.
Al mismo tiempo, después de una reunión de gabinete ampliada en el CCK, el Presidente anunció una excepcional eliminación del IVA a una serie de productos de consumo de la canasta básica, y otras medidas atenuantes, para que la escalada de dólar no siga destruyendo la posición sobre todo de los deudores.
Con todo esto, el mercado cambiario local mostró una cara completamente diferente. Se observó una baja de $ 2,46 para el dólar oficial minorista hasta $ 59,72, con el blue 3 pesos abajo en $ 59 y con un descenso de $ 3,15 para el dólar mayorista, hasta $ 57,25.
Este movimiento fue posible porque el Banco Central perdió otros US$ 545 millones de las reservas, por lo que le quedan US$ 63.687 millones. Y, además, la entidad que comanda Guido Sandleris emitió una nueva norma (A 6.754) que reduce el porcentaje de tenencia en posición contado de moneda extranjera de las entidades financieras, lo que forzó ventas de divisas de parte de los bancos.
Además de este movimiento cambiario interno, el mercado internacional también estuvo más distendido. En el exterior el dólar subió 0,2% contra el euro y el yen, no cambió en Chile y bajó 1,5% en Brasil y cedió 0,4% contra el mexicano y la libra. En consecuencia, a nivel local, medidos en pesos, el real bajó 55 centavos hasta $ 14,34, la libra cayó $ 3,31 pesos hasta $ 69,32 y el euro cedió $ 3,46 hasta $ 63,63.
Esta distensión cambiaria generó una ola de compra de títulos argentinos que ya se encontraban por el piso, por lo que hubo una notable recuperación en la cotización y también hubo importantes mejoras para las acciones.
En realidad, en el mercado empieza a decirse que la posición argentina de hoy es de gran inestabilidad política, pero no falta de solvencia, como ocurría en 2001. Hay reservas, estamos con una cosecha récord y tenemos una producción de petróleo floreciente en Vaca Muerta, por lo que una vez superado el traspaso del mando presidencial se tendré valoraciones de mercado completamente distintas.
Según los precios del miércoles, el mercado parecía interpretar que podíamos ir a un canje de deuda con quita y postergación de vencimientos. Pero debido a la gran entrada de inversores de las últimas horas, empieza a pensarse en una renegociación amigable, a la uruguaya, en referencia al canje que hizo ese país hace unos años, con postergación de pagos pero con quitas mínimas.
Eso sí, la tranquilidad del dólar se logró también con tasas de interés muy firmes. Mientras se anunció que la inflación de julio fue del 2,2% mensual, la más baja de este año, el Banco Central mantuvo sin cambios la tasa de las Leliq: pagó 74,97% anual promedio, con máximo del 75%. Y los bancos elevaron las tasas de los plazos fijos a un récord de la era Macri: pagaron 55% por plata chica y 63% por plata grande.
Gracias a toda esa estructura, los bonos resucitaron. Con doble volumen, hubo un fuerte repunte del 7,3% para los títulos públicos argentinos, con el 80% de lo operado en bonos concentrado en cinco papeles: AY24 38%, AA25 14%, TC20X 11%, AO20 9% y TC21X 8%. Con eso, en los extremos se vieron saltos del 16% al 27% para los bonos PBA25, AY24D, AY24C, AO20D, AO20C, A2E7D, AY24, AO20, PARAD, AA25, DICAD Y AA25D. Y caídas del 11% al 62% para los bonos AM20C, TJ20Z, AA26D, TJ20X, PARP, AA46 Y A2M2. Gracias a estas mejoras, el riesgo país retrocedió 211 puntos, hasta 1.735 unidades.
Los mercados bursátiles externos también tuvieron una jornada más calma. Hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York: suba del 0,2% al 0,4% para el S&P y el Dow, pero el Nasdaq bajó 0,1%. Mientras que se registró una baja del 1,2% en la Bolsa de San Pablo y un retroceso del 0,2% en la de México.
Frente a ese contexto, con $ 2.591 millones operados, la Bolsa de Buenos Aires repuntó 3,7%, con el 80% de lo operado en acciones transado en nueve papeles: Galicia se llevó el 31% de los negocios e YPF el 13%. Así, en los extremos se vieron subas del 10% al 15% para Mirgor, TGLT, San Miguel, Indupa, Ternium, Metrogas, Supervielle, Morixe, Longvie, Celulosa y Aluar. Y baja del 3% al 10% para Banco Río Pref, Havanna, Tenaris, Petrobras Brasil, Grimoldi y Phoenix.
En los que hubo más optimismo fue en los ADR argentinos que cotizan en Nueva York, porque se registraron subas del 14,7% para Edenor, del 12% para Pampa E y avances de entre 1% y 10% para Irsa I, TGS, Macro, Telecom, Cresud, Galicia, Irsa P, YPF y Bunge; con baja del 2% para Ternium.
Finalmente, continuó la inestabilidad en las commodities. Hubo una nueva baja del 0,9% para el petróleo, que volvió a los US$ 54,60 dólares por barril. Los metales preciosos estuvieron firmes: el oro subió 0,6% y la onza de plata mejoró 0,3%. Los metales básicos actuaron mixtos: el níquel subió otro 1,9%, el aluminio cedió 0,1% y el cobre bajó 0,5%. En Chicago: suba del 0,5% para el maíz, con baja del 1% para el trigo y del 0,9% para la soja. En Rosario persiste cierto desconcierto con un momento complica las cotizaciones de los granos argentinos. Y hubo una nueva merma del 0,4% para el Bitcoin, con debilidad para el resto de las criptomonedas.
