Cuando todo parecía encaminarse a un acuerdo entre China y Estados Unidos y hasta se barajaba la posible fecha de una cumbre entre los presidentes Xi Jinping y Donald Trump para ponerle la firma, el escenario cambió drásticamente.
Según Trump, China quiso renegociar lo que se había acordado y por eso decidió subir los aranceles de importación de 10% a 25% para productos de ese origen por US$ 200.000 millones. La medida entró en vigencia el viernes.
Pero ayer llegó la respuesta de China, que decidió subir los aranceles a partir del 1° de junio para productos de Estados Unidos que involucran US$ 60.000 millones pero su capacidad de respuesta es más acotada porque importa menos. Por otra parte, Trump sostuvo que aún no decidió el tratamiento que le dará al resto de las importaciones desde China y confirmó, además, que se reunirá con Xi en ocasión de la cumbre del G 20 que se realizará a fines de junio en Japón. Por supuesto que también está la versión china de este conflicto, que acusa a Washington de actuar unilateralmente y practicar el proteccionismo comercial.
El dólar subió 30 centavos; el riesgo país escaló 4,9% hasta 943; los bonos perdieron casi US$ 2 y el S&P Merval achicó 3,27%
Las reacciones a esta escalada en el conflicto comercial fueron las previsibles. Los mercados bursátiles estuvieron en baja en Asia y Europa mientras que el índice Dow Jones retrocedió 2,4% y las empresas que se vieron principalmente afectadas son las más expuestas al mercado oriental. La caída del índice de mercados emergentes fue de 1,7%. Por otra parte, en estos contextos de incertidumbre los bonos del Tesoro de Estados Unidos tienden a subir y consecuentemente baja su rendimiento (ayer tocó su nivel más bajo desde marzo), algo que ocurre cuando se percibe que el crecimiento de la economía será menor. Una de las hipótesis que se manejaban era que China vendería parte de sus tenencias en bonos, las mayores del mundo, en este contexto de conflicto comercial. Pero esa sería una decisión que favorecería a Estados Unidos porque debilitaría al dólar y mejoraría la performance del sector externo.
Argentina también salió afectada y el comienzo de la semana fue con el pie izquierdo: dólar (+30 centavos) y riesgo país (subió 4,9% hasta 943) para arriba y bonos (perdieron casi US$ 2) y acciones (-3,27%), para abajo. “El conflicto nos sigue pegando y el tipo de cambio de Argentina fue uno de los peores hasta que, sobre el final, lo bajaron con manos oficiales y futuros”, dijo Leo Chialva (Delphos) ante El Economista.
Pero una guerra comercial tiene costos que pagaran los consumidores de los países que participan de la contienda que sufrirían un aumento de los precios como destacó Goldman Sachs.
La soja finalizó, en la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), en $9,430 (US$ 208,7) por tonelada
En este contexto, muchos analistas e inversores creen que la Reserva Federal podría bajar la tasa de interés en algún momento de 2019.
En una jornada en la cual el dólar sólo subió 0,2% contra una canasta de monedas, muchas commodities tuvieron una caída pronunciada. Ante el temor de una menor demanda mundial, el barril de petróleo bajó fuerte y lo mismo ocurrió con los futuros de la soja que tocaron su nivel más bajo en diez años. Por supuesto, como siempre ocurre en los tiempos de incertidumbre, subió el oro.
Los mercados financieros parecen preparase para un conflicto comercial prolongado pero quienes estuvieron más cerca de las negociaciones creen que todavía hay espacio para retomar las conversaciones antes de que las medidas anunciadas entren plenamente en vigencia. Fiel a su estilo, Trump envía señales en ambas direcciones.
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