Por Luis Varela
Cada vez más lejos de la política económica que mantuvo en sus primeros tres años de mandato, el gobierno de Mauricio Macri sigue rotando, mostrándose mucho más pragmático a medida que se acercan las elecciones de octubre.
La semana pasada, luego de una negociación trabajosa, logró convencer al FMI de modificar el sistema de venta de dólares, desde las reservas, para mantener en línea los precios del mercado cambiario.
Y ahora acentuó la decisión iniciada en los últimos días de mayo: le pone más carga a las importaciones, con más impuestos de IVA y estadística, e intenta sostener las exportaciones, con la eliminación de las retenciones para pymes que envían sus productos al exterior.
Esas decisiones están logrando algo impensado: los mercados del mundo se están empastando, con números bastante preocupantes, de la mano de la tensión entre Estados Unidos y China, pero el mercado argentino, raramente, se viene mostrando débil, pero no con caídas más agudas como venía sucediendo hasta fines de abril.
Ayer, con Trump manteniendo la presión para que los chinos firmen el viernes los acuerdos, las bolsas del mundo terminaron casi todas en rojo, con bajas promedio de casi 2%. Y los inversores volaron hacia la calidad. En términos promedio, lo que más sobresalió fue un movimiento de capitales hacia posiciones dólar, beneficiando el valor del billete verde contra casi todas las moneas. Y también hubo compra de bonos del Tesoro estadounidense, por lo que la tasa a 10 años cedió hasta 2,45% anual.
La tendencia fue similar al lunes, con bajas más agudas en las aperturas y no tan fuertes en los cierres. Por eso, las Bolsas asiáticas y europeas sufrieron un poco más. Al tiempo que hubo bajas del 1,6% al 2% en los índices de la Bolsa de Nueva York y hubo caídas para que también bajaran los ADR argentinos. Hubo una suba del 3,1% para Telecom y bajas del 1% al 4,7% para Macro, Galicia, Irsa P, Francés, Pampa E, Tenaris, Cresud, Irsa I, Globant, TGS y Bunge.
Por la tensión comercial, lo que predominó fue la firmeza del dólar. En el exterior el billete verde y el yen subieron contra todas las monedas, con la lira turca muy afectada. Y en Buenos Aires, sin que el BCRA todavía haya empezado a vender reservas, el dólar también estuvo firme, sobre todo en la media hora final.
El tipo de cambio minorista oficial subió 50 centavos hasta $ 46,36, pero el blue bajó 50 centavos hasta $ 46 y el dólar mayorista subió 68 centavos hasta $ 45,33. Por pago del Bono Bonar 2024 (AY24), el BCRA perdió US$ 1.926 millones de las reservas y quedan US$ 68.926 millones.
Las Bolsas latinoamericanas no sufrieron tanto. La de México achicó 1,2% y la de San Pablo cedió 0,6%. Y la de Buenos Aires terminó apenas 0,7% abajo, con $ 561 millones operados, y el 80% se negoció en doce papeles: Galicia se llevó el 14% de las transacciones y Supervielle el 12%.
En precios, en los extremos, hubo subas del 1,5% al 4,7% para Telecom, Clarín, banco Patagonia, Morixe, YPF, Consultatio y Gas Natural. Con caída del 2 al 6,2% para Carboclor, banco Supervielle, Loma Negra, Capex, Irsa, Cablevisión, banco Macro, Quickfood, Banco Santander Río, Agrometal, Banco Hipotecario, Galicia y Metrogas.
El mercado de títulos estuvo concentrado en el pago de capital e intereses del AY24 y en las licitaciones de Letes y Lecap, que se lanzaron ayer para mantener a los inversores dentro del sistema, ya que vencerán antes de las elecciones presidenciales.
El mercado recibirá US$ 4.127 millones por el pago del título más grande del sector público, ya que se pagó el 16,6% del capital e intereses del Bonar 2024: US$ 3.269 millones de capital y US$ 858 millones por intereses.
Con esto, el 80% de lo operado en bonos se transó en tres papeles: el mismo AY24 se llevó el 56% de los negocios, el AO20 el 16% y el TC20 6%, que son considerados los títulos herederos de los que se mantienen en bonos luego de cobrar el Bonar.
Sin embargo, con más negocios, los bonos bajaron apenas en promedio, con subas del 2% al 4,7% para los bonos AA25, DICYC, TVY0, CO26, AY24, AA37, A2E7C, AO20, DICA Y A2E2. Y caídas para los bonos TC21Z, JUS2D, PARP, TC20Z y BDC19.
A la espera de las licitaciones del día, cuando hubo poco movimiento fue en las tasas de interés. La tasa de las Leliq volvió a bajar: pagaron 73,34% anual promedio, con máximo del 73,45%. Y no hubo cambios en la tasa de los plazos fijos, que siguieron en el 50% por plata chica y 55% por plata grande.
Debe mencionarse que mientras la Bolsa porteña resistía bastante bien, hubo una noticia que sorprendió a los inversores. La compañía Tenaris resolvió que pagará a sus accionistas dividendos por US$ 484 millones, por el ejercicio cerrado el 31 de diciembre pasado. En un comunicado a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la empresa decidió el pago que incluye el anticipo de US$ 0,13 dólares por acción, efectivizado en noviembre pasado. Y pagará el remanente de los dividendos, de US$ 0,28 dólares por acción, el próximo 22 de noviembre.
Por último, mientras todos miran el tablero chino-estadounidense, las commodities se siguen acomodando. Hubo baja del 1,1% para el petróleo, hasta US$ 61,20 por barril. Mejora para los metales preciosos: el oro subió 0,3% y la onza de plata mejoró 0,1%. Los metales básicos actuaron mixtos: el aluminio subió 1,1%, pero el cobre bajó 1,3% y el níquel perdió 1,5%. En Chicago hubo suba del 0,6% para el maíz y el trigo, pero avance del 0,1% para la soja, con la soja mostrando mejores precios también en Rosario. Y el bitcoin subió 2,7% pero el resto de las criptomonedas mostraron bajas.
