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Tregua al dólar por más Leliq y un mundo más tranquilo

29 de marzo, 2019

Dólar dólares

Por Luis Varela 

 

Después de ocho ruedas consecutivas en las que el dólar subió sin parar, sin excepción, de $ 41,13 a 44,92, con un aumento del 9,2%, el billete verde logró tener ayer el primer día de tregua. El tipo de cambio minorista oficial bajó 23 centavos hasta $ 44,69, el blue bajó 20 centavos hasta $ 43,80 y el dólar mayorista bajó 24 centavos hasta $ 43,63, $ 4,32 arriba del piso de la banda y $ 7,25 pesos abajo del techo.

 

El descenso que marcó el dólar ayer fue del 0,5% y fue posible en base a dos motores principales:

 

Por un lado hubo un mejor clima en los mercados emergentes: En Brasil el billete verde bajó de 3,99 a 3,90 reales, en Chile achicó de 19,37 a 19,33 pesos chilenos y en México cedió de 19,36 a 19,33 pesos mexicanos. Sólo siguió subiendo en Turquía, donde subió de 5,39 a 5,79 liras turcas.

 

El Banco Central cambió la reglamentación sobre la tenencia de Letras de Liquidez con el objetivo de que los bancos trasladen más rápido la suba de tasas a los plazos fijos (el srpead de tasas hoy está en su máximo en cinco meses), buscando desalentar la demanda de divisas. La autoridad monetaria anunció un aumento en el tope para la tenencia de Leliq: los bancos podrán tener el 100% del total de depósitos en pesos en ese instrumento; cuando hasta ahora el límite era del 65%.

 

La idea del Gobierno es que no haya tanta distancia entre la tasa que el BCRA paga en la Leliq y lo que los bancos le pagan a inversores y ahorristas en plazos fijos. Sin embargo, ayer esa distancia volvió a ampliarse. En las dos licitaciones del día la tasa de las Leliq que paga el BCRA siguió subiendo: pagó 68,458% anual promedio, con pico del 68,647%. Al tiempo que las tasas que las entidades pagan en plazos fijos dieron un paso atrás: pagaron 41% por plata chica y 45% por plata grande.

 

Estos mecanismos están buscando ganar tiempo hasta que lleguen las dos fuentes de dólares principales que abastecerán al mercado local en los meses de abril, mayo y junio: los dólares del Fondo Monetario y los dólares que llegarán por el cobro de la cosecha.

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Según la últimas discusión en el board del FMI, los dólares del Fondos (para ser vendidos en subastas de a 60 millones de dólares por día) estarán disponibles recién el día 15 de abril, cuando hasta ahora estaba descontando que esas colocaciones se iniciarían el lunes o el martes próximos.

 

Para la Sociedad Rural Argentina, los productores tienen todo listo para vender la cosecha de manera inmediata, por lo que se espera en los próximos noventa días la provisión, por esa vía, de US$ 8.000 millones, lo cual tranquilizaría por completo el mercado cambiario local.

 

Sin embargo, ayer se observó un acontecimiento muy especial: mientras hubo rueda mixta en Chicago, donde la soja subió 0,2%, el maíz mejoró 0,1% pero el trigo bajó 1,1%, en Rosario hubo una suba del 1,2% para el trigo, pero el girasol bajó 5,2% y de manera muy curiosa no hubo operaciones con soja.

 

Los observadores del puerto de Rosario afirman que hay una inundación de camiones, unos 6.000 vehículos, esperando para cargarlos granos, casi 100% más unidades que en la temporada anterior. Hasta ahora hubo ventas de trigo y maíz, pero con la soja los negocios todavía no se han iniciado.

 

Otro de los temas que se debatieron en las mesas del microcentro fue la actividad en el mercado de futuros del Banco Central. La autoridad monetaria está cerrando operaciones realizadas en las semanas anteriores. Y debe destacarse que Reconquista 266 sigue perdiendo reservas: ayer cayeron en US$ 458 millones, hasta US$ 66.408 millones.

 

Sea como fuere, el resultado de todos estos movimientos fue un dólar en baja, mientras que hubo un resultado mixto para la relación del peso con otras monedas. Medidas en pesos, el real subió 19 centavos hasta $ 11,18, el euro bajó 78 centavos hasta $ 49,97 y la libra cayó 92 centavos hasta $ 56,91. Esto fue así porque en el exterior el dólar estuvo mixto contra las principales divisas, con debilidad para la libra por las tensiones en torno al gobierno de Theresa May, en la definición del Brexit.

 

El mundo, igualmente, sigue con las finanzas convulsionadas. Ayer hubo bajas para los bonos de México, Italia y Nueva Zelanda; con repunte para los bonos de Brasil y Australia. Al tiempo que en Argentina, con buen volumen de negocios, hubo otro día con subas para los títulos públicos locales. El 80% de lo operado en bonos se transó en tres papeles: AY24 59%, AO20 14% y TC21X 7%. Se vieron subas para los bonos BC28X, AF20, PBA25, BDC19, AA37D y DICAD y bajas para los bonos TC21Z, A2E8C, TVPE, TC20Z, CEDI, AO20Y, PARP, AC17C, AF20D y BD2C9.

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Debido a que Estados Unidos y China retomaron conversaciones para limar asperezas comerciales, los mercados globales estuvieron otra vez tranquilos. Hubo subas del 0,3% al 0,4% para los índices de la Bolsa de Nueva York mientras que la de San Pablo subió 2,7% y de México cedió 0,1%.

 

En la Bolsa de Buenos Aires, mientras tanto, con pocos negocios ($ 460 millones), el índice S&P Merval subió 2,2%. El 80% de lo operado en acciones se transó en once papeles: G.F. Galicia tuvo el 15% de los negocios totales, Transener y Pampa E el 10% cada una.

 

En los extremos se vieron subas del 4% al 13,4% para Semino, Tglt, Metrogas, Comercial del Plata, Mirgor, Carboclor, Cuyana, Telecom, Quickfood y Transener. Con bajas del 1% al 4,3% para Rosenbusch, Celulosa, San Miguel, Garovaglio, Aluar, Dycasa y Longvie. Y entre los ADR argentinos que cotizan en Nueva York se vieron subas del 2% al 3,9% para TGS, Pampa E, Macro, Globant, Edenor, Galicia, YPF y Francés.

 

En commodities, por último, el petróleo terminó sin cambios, en US$ 59,40 por barril. Hubo una fuerte baja del 1,5% para el oro y descenso más importante, del 1,8%, para la onza de plata. Hubo rueda mixta para los metales básicos: el cobre subió 0,5%, el aluminio no se movió y hubo una caída el 1,4% para el níquel. También rueda mixta en Chicago: la soja subió 0,2%, el maíz mejoró 0,1% pero el trigo bajó 1,1%. En Rosario: el trigo subió 1,2%, el girasol bajó 5,2% y no hubo operaciones con soja. Y el bitcoin subió 0,1%, con bajas de hasta el 2% para el resto de las criptomonedas.

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