Por Luis Varela
Pudo ser peor. Después de un viernes muy preocupante, en el que los mercados del mundo temblaron y Argentina se destacó entre los peores de todos, el último lunes de marzo fue ayer un poco más tranquilizador, con el mercado local todavía mostrando cifras negativas, pero que de ninguna manera se insinúan como un desbarranque.
Así y todo, las fotos que se vienen mostrando en las estadísticas se parecen mucho a una película de terror. Según un informe de la UCA, la pobreza creció en 2018 y ya afecta al 31,3% de la población. Por falta de crédito e incertidumbre, los inmuebles tuvieron el peor febrero en diez años (en CABA la cantidad de negocios cayó 47% y los precios en dólares se derrumbaron 21,7% y en la provincia de Buenos Aires la cantidad de negocios cayó 36% lo los precios en dólares se desplomaron 39%). La venta de autos nuevos se derrumba 45% en marzo y sector no ve salida. Las ventas en shoppings, supermercados y mayoristas caen por séptimo mes, en los súper 10,5% y en shoppings 15,1%. Y todo eso deriva un una caída generalizada en la recaudación que complica la meta del déficit cero.
Con esa foto de la economía local, el mundo tuvo un lunes más tranquilizador, sin que los capitales huyeran despavoridos hacia el dólar. De hecho, en el exterior el dólar bajó 1,4% en Brasil, perdió 0,4% en México, cedió apenas contra el euro, el franco suizo y el yuan, pero subió 0,1% contra la libra y 0,2% en Chile. Y, por supuesto, también estuvo para arriba en Argentina: subió 0,35%, cerrando a $ 43,01en el canal minorista oficial y a $ 41,90 en el blue. Al tiempo que el dólar mayorista subió 28 centavos hasta $ 42,08, ubicándose $ 2,84 por arriba del piso de la banda cambiaria.
Por esta relación de valores, el peso argentino siguió retrocediendo contra todas las monedas. Medidas en pesos, el euro saltó 30 centavos hasta $ 47,55, la libra subió 26 centavos hasta $ 55,47 y el real subió 22 centavos hasta $ 10,92 .Y esto se dio, además, con una merma en las reservas del Banco Central, ya que por pago de cupones, la tenencia de la autoridad monetaria cayó en US$ 533 millones, hasta US$ 67.504 millones.
Lo más complicado del caso es que esta firmeza del dólar se está dando con un Banco Central que está subiendo sin cesar la tasa de interés. La tasa de la Leliq sigue subiendo ayer: pagaron 66,892% anual promedio y el pico llegó al 67,2%. Mientras que los bancos subieron la tasa alta de los plazos fijos hasta 46,5% anual, pero mantuvieron la baja en el 41%. Como dato tranquilizador debe decirse que por el nivel de tasas, se frenó la caída de los plazos fijos. Y especialistas como Miguel Bein salieron a decir que “es más importante un dólar bajo control que una tasa baja”.
Con un mundo en ebullición, se ve claramente que los capitales están buscando refugio, tanto que la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años se achicó ayer hasta el 2,4% anual. Y con ese marco cedieron los bonos de Italia y de España; pero suben los bonos de Hong Kong, Brasil, Nueva Zelanda y México.
En el caso de los bonos argentinos, con buen volumen de negocios, hubo otra rueda con debilidad para los títulos públicos locales, con el riesgo país acercándose cada vez más a la zona de los 800 puntos básicos. El 83% de lo operado en bonos se transó en tres papeles: AY24 63%, AO20 15% y TC20X 5%. Y en los extremos hubo un alza del 5% para el bono BP21C y mejoras entre el 1% y el 3,8% para los bonos PUM21, TVPE, PARAD, PARA, PBY2X y TVPA. Y caídas del 25% para el bono A2E7Y, del 8,8% para el bono PAY0D y mermas del 1% al 3,4% para el bono PARP, DICAC y TVPY.
En las bolsas del mundo fue un día intrascendente. Wall Street actuó mixto: el Dow subió 0,1%, con bajas del 0,1% para el S&P y el Nasdaq. Hubo retrocesos en la mayoría de las bolsas europeas, con la Bolsa de Tokio bajando 3% (como resabio del la caída del viernes pasado). La Bolsa de San Pablo bajó 0,1% mientras que la de México subió 1%. En la Bolsa de Buenos Aires, con $ 852 millones operados, el índice Merval subió 1,03% en pesos o 0,7% en dólares. El 80% de lo operado en acciones se transó en ocho papeles: Galicia tuvo el 28% de las operaciones totales, Supervielle e YPF el 11% cada una y Petrobras Brasil el 9%. En los extremos hubo alzas del 2% al 5,5% para Boldt, TGLT, Loma Negra, Richmond, Quickfood, Fiplasto, Galicia, Rosenbusch, Central Puerto, Celulosa, Santander Río, Telecom y Francés. Con caída del 7,9% para Caputo y bajas del 2% al 4,4% para Metrogas, Longvie, TGN, Camuzzi, Patagonia, Irsa, Garovaglio y Consultatio.
Con los ADR argentinos que cotizan en Nueva York con clima mixto: hubo subas del 1% al 4,2% para Galicia, Francés, Macro, Telecom y Ternium; y bajas para Irsa I e Irsa P.
Finalmente, en las commodities no hubo tendencia definida. Se vio una mínima baja para el petróleo: volvió a US$ 59 por barril. Los metales preciosos salen de su letargo de cinco años: el oro y la onza de plata suben 0,7%. Los metales básicos también estuvieron mixtos: el cobre subió 0,2%, el níquel bajó 0,1% y el aluminio cayó 0,8%. En Chicago se vio una suba del 0,3% para la soja, del 0,4% para el maíz y del 0,8% para el trigo. Rosario estuvo mixto: el trigo subió 1,9% y el girasol mejoró 0,4%, pero la soja bajó 1,8% y el maíz se desplomó 2,2%. Y el bitcoin bajó 2,5%, con igual debilidad en el resto de las criptomonedas.
Hoy habrá que estar muy atentos ya que a las 15 horas cierran las licitaciones de Letes, Lecer y Lecaps. Las Letes ?que podrán suscribirse únicamente en dólares? tendrán un precio máximo de US$ 974,76 por cada US$ 1.000, lo que equivale a una tasa nominal anual de 4,50%. Las Lecap ?en las que las ofertas podrán ser en pesos o dólares? tendrán vencimiento el 28 de junio y se capitalizarán mensualmente a una tasa mensual de 3,5%. La licitación de Lecaps forma parte del Programa de Creadores de Mercado (market makers) y los aspirantes a integrar este sistema podrán participar de la segunda vuelta por hasta un máximo del 15% del total adjudicado en primera vuelta. Y las Lecer (que se ajustan a través de la inflación y además pagan una sobretasa que surgirá de la puja entre lo que ofrece el mercado y la Secretaría de Finanzas) tendrán vencimiento el 30 de septiembre.
Todos estos movimientos se dan, a la espera de los dólares del campo. Se calcula que el lunes próximo empezarán las primeras licitaciones y ya habrá pasado lo peor del mercado de esta primera parte del año. Veremos.
