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Cortaron la suba de la tasa de las Leliq, y el dólar no lo sintió


28 de febrero, 2019

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Por Luis Varela 

 

Con decisiones ciertamente ciclotímicas, moviendo el joystick de un lado al otro, el Banco Central volvió a cambiar el aire del mercado, ejecutando una baja en la tasa de la Leliq y liberando una fuerte cantidad de pesos, ya que el dólar había dado muestras de mayor tranquilidad, pero la baja de los precios de los títulos argentinos empezaba a preocupar.

 

Efectivamente, después de haber subido la tasa de las Leliq de 43,937 a 50,065% anual a lo largo de ocho ruedas seguidas, el BCRA decidió achicar el premio que sólo pueden recibir los bancos hasta el 49,982% anual. Y la decisión determinó que quedaran libres en el mercado 27.000 millones de pesos, que seguramente encontrarán a partir de hoy nuevas formas de colocación.

 

La medida del Banco Central estuvo atada a la sequía en la que había quedado el mercado, con volúmenes operados ciertamente bajos tanto en bonos como en acciones, casi la mitad de lo que se venía negociando habitualmente.

 

Pero detrás de eso, hay otro fantasma que preocupa: el stock total de las Leliq ya acumula nada menos que $ 800.000 millones, y creciendo con tasas del 50% anual, dentro de poco tiempo esa deuda va a ser difícil de parar y también difícil de explicar.

 

A pesar de la liberación de pesos, el mercado cambiario actuó con total y absoluta tranquilidad. Mientras en el exterior, el dólar estuvo firme contra el yen y el franco suizo, pero con bajas contra el resto de las monedas, sobre todo versus la libra esterlina, el mercado argentino sobresalió por su tranquilidad.

 

El tipo de cambio minorista oficial bajó 17 centavos hasta $ 39,83, el blue cedió 25 centavos hasta $ 39 y el dólar mayorista bajó 5 centavos hasta $ 38,82, por lo que se acercó más al piso de la banda: está a una distancia de apenas 23 centavos. Y eso que en el mercado crecen los rumores de que sería inminente la eliminación de la banda, para ir a otro esquema en pocas semanas.

 

El mismo tiempo, medidos en pesos, la libra subió 6 centavos hasta $ 51,60, el real subió 2 centavos hasta $ 10,39 y el euro cayó 19 centavos hasta $ 44,10. Todo con las reservas del Banco Central bajando US$ 5 millones, hasta US$ 66.985 millones.

 

La sostenida suba que tuvieron las Leliq en los días anteriores empezó a tener impacto en lo que los bancos les pagan a los ahorristas en plazos fijos. Ayer esos tipos estuvieron a la suba, ya que pagaron 36% anual por plata chica y 39% anual por plata grande.A medida que van pasando las jornadas va creciendo en el número de inversores que piensa que Macri va a lograr la reelección en segunda vuelta, y que todos los inquietos que tienen cajas de seguridad repletas de dólares deberán salir al mercado entrado el primer semestre del año que viene.

 

Y, buscando encontrar una manera de ganarle al movimiento de las variables, son cada vez más los inversores que se animan a colocar sus pesos en variables que ajustan por inflación, por lo que se convierten en la nueva forma de coloca
ción del momento.

 

Lejos de ese movimiento, los bonos y las acciones argentinas siguieron fuera de todo interés.

 

Al tiempo que con muy pocos negocios los bonos argentinos profundizaron su descenso, con el el 82% de lo operado en bonos transado en apenas tres papeles: el bono AY24 reunió el 69% de los negocios, el AO20 tuvo el 9%de las operaciones y el DICA contó con el 4% de lo transado.

 

Así, en los extremos hubo alzas del 1% al 3,6% para los bonos C24DD, PF23D y AA46D. Con un corte del 25% para el bono BPLED y bajas del 1% al 2,1% para los bonos AA37, PAY0D, TDC2D, PARA, AA25, PARY, AA37D, BPLD, BPLDC, DICY y DIA0. A su vez, la Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas. Con pocos negocios ( $ 555 millones), el índice Merval bajó 1,9% (movimiento que se estira a una baja de casi 4% en los últimos días). El 80% de lo negociado en acciones se transó en nueve papeles: G.F. Galicia reunió el 35% del dinero operado, Supervielle tuvo el 12% y Petrobras Brasil el 11%.

 

En los extremos se vieron saltos del 10% para Introductora, del 7% para Grimoldi y subas más moderadas entre 2% al 5% para Costanera, Patagonia, Richmond, Petrolera del Conosur, Ferrum, Rigolleau, Patagonia y Phoenix. Mientras que del otro lado hubo retrocesos del 2% al 8,7% para Banco Río preferidas, Caputo, Clarín, Galicia, Supervielle, Edenor, Oeste, Pampa E, Francés, TGS, Agrometal y Metrogas.

 

Y entre las ADR argentinos que se negocian en Nueva York hubo una suba del 1% para Irsa P y caídas del 1% al 3,8% para Galicia, Francés, Telecom, Pampa E, TGS, Edenor, Ternium, Macro y Globant.

 

Finalmente, por tensiones en Medio Oriente, hubo un fuerte rebote del 2,3% para el petróleo: volvió a casi US$ 57 por barril. Los metales preciosos actuaron en descenso: el oro cedió 0,6% y la onza de plata bajó 1%. Los metales básicos se desperezan: el aluminio ganó 0,4%, el cobre subió 0,8% y el níquel saltó 1%. Los granos siguen perdiendo precio en Chicago: la soja bajó 0,1%, el trigo cedió 0,2% y el maíz achicó 0,7%. Y también estuvieron flojos en Rosario.

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