Por Juan Strasnoy Peyre
El dólar sigue imparable. Ni el acuerdo con el FMI, que amplió el monto del stand-by y selló el adelanto de los desembolsos, ni el anuncio del nuevo esquema de política monetaria basado en el control de agregados monetarios ni la aplicación de las bandas de flotación en materia cambiaria, detienen la devaluación del peso. Hoy, pese a puntuales intervenciones del BCRA en los mercados de futuros, el tipo de cambio minorista saltó $1,36 y cerró a $41,89 en el promedio de los bancos que operan en la city. Pero en muchos de ellos, las pizarras terminaron con cotizaciones por encima de $42, como la del propio Banco Nación.
En la plaza mayorista, en tanto, el dólar se disparó 3,9% a $41,25, en una rueda con muy bajo volumen de operaciones. Pese a que el nuevo esquema debutará recién el próximo lunes, la autoridad monetaria decidió no vender reservas directamente en el MULC ni tampoco a través de subastas, en línea con las directrices del FMI. "Puntuales participaciones del BCRA con ventas en los mercados de futuros pudieron por momentos acotar la fluctuación del dólar", señaló Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, pero la divisa siguió en su senda alcista.
De esta manera, en la semana el tipo de cambio subió 11,04%, en septiembre el alza fue de 11,94% y en los que va del año de 121,19%. Por lejos los peores guarismos a escala global.
El volumen operado hoy en el segmento de contado fue de US$ 428,900 millones y en el de futuros del MAE se hicieron US$ 430,200 millones. En los futuros del Rofex, se operaron US$ 1.883 millones, de los cuales más del 78% se pactó en roll-over, de septiembre a octubre con tasas por encima del 50% y precios que ajustaron al final a $40,89 para septiembre y $43,05 para octubre.
En la semana el tipo de cambio subió 11,04%, en septiembre el alza fue de 11,94% y en los que va del año de 121,19%
El lunes debutará el nuevo esquema monetario de emisión cero (control de agregados monetario) y con una banda de flotación libre entre $34 y $44. Dentro de ese nivel, la autoridad monetaria se abstendrá de intervenir. Si lo supera, podré vender reservas (hasta US$ 150 millones diarios); y si cae por debajo de la banda inferior, podrá hacer lo contrario. Un esquema que los analistas considera peligroso porque el apretón monetario podría profundizar aun más la recesión (y deteriorar incluso más el nivel de pobreza) y porque no garantiza que la depreciación del peso siga su curso.
Lo dijo ayer el presidente del BCRA, Guido Sandleris, ante banqueros: "No tenemos un compromiso de defender el dólar a $44". Y explicó que la zona de intervención no implica que, si el tipo de cambio llega hasta allí, no pueda superarlo.
Por lo pronto, todo indica que en las próximas semanas el dólar seguirá acercándose y presionará la banda superior fijada por la entidad.
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El analista financiero Christian Buteler opinó con dureza: "La regla cambiaria presentada hace 48 horas por el BCRA no puede estabilizar nada. En 48 horas el dólar fue a buscar el techo de la zona de no intervención; habíamos terminado la semana pasada con un dólar bajando y ahora volvió a repuntar fuerte. Ya se anunció el acuerdo con el FMI, no hay muchas ayudas más que podamos recibir. Como están dadas las cosas, esto será o mayor recesión o un dólar sin techo, y aun con mayor recesión no estoy seguro que puedan calmar el tipo de cambio. Nueve meses de fracaso cambiario".
Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios, hizo hincapié en que la suba de esta semana tuvo que ver con las típicas compras para coberturas de fin de mes y dio un panorama algo más optimista. "Los ingresos de exportadores aún siguen siendo reducidos, los inversores tibiamente están volviendo ante los rendimientos del 60% en colocaciones en activos en pesos, vendiendo dólares a los precios más altos del mes, y las autoridades palpitan que van a tranquilizar al mercado cambiario y financiero a partir del mes de octubre, con las medidas para restringir la base monetaria", apuntó.
