El otro rojo

Más allá de la baja del déficit primario, el gasto en intereses de la deuda está volando

 

El déficit (primario) está cayendo y todo indica que Nicolás Dujovne & Cía. sobrecumplirán la meta fiscal del 2017. Originalmente, el target era, y es, de 4,2% pero, pasados los primeros tres trimestres, “apenas” fue de 2,2%. Falta, se sabe, un cuarto trimestre siempre demandante para el Tesoro pero, aun así, se podría concluir el 2017 en la zona de los 4 puntos de déficit primario.

 

Eso piensan en Balanz Capital, desde donde auguran un desequilibrio de 3,8%-3,9% del PIB. Y, sobre todo, un rojo debajo de los $400.000 millones, tal como pidió, expresamente, el propio Mauricio Macri a todo su Gabinete.

 

El vaso medio vacío es la fortísima suba en los costos de la deuda, es decir, en el déficit fiscal total. Hasta ahora, en 2017, Luis Caputo pagó cerca de $148.610 millones en esos conceptos. Eso representa 76,9% más que en igual período de 2016, cuando había pagado $ 83.989 millones.

 

 

“Una mejora en el resultado primario es poco si es más que compensado por los mayores gastos en intereses”, explicaron los analistas de la firma que lidera Walter Stoeppelwerth.

 

Con ese aditamento, el rojo total llega, en los primeros nueve meses de 2017, a nada menos que $370.990 millones, $70.000 millones (o 26,4% más) que en igual periodo de 2016.

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