Las paritarias y la inflación

27 de enero, 2016

Los números para saber cómo quedará el bolsillo de los asalariados este año ya están aclarándose, por más que las paritarias todavía no empezaron. La inflación seguirá muy elevada principalmente por el arrastre de los problemas de la era kirchnerista y los ajustes salariales estarán un poco rezagados respecto de las alzas de precios al consumidor. Pero las familias de los sectores competitivos de la economía estarán compensados con el alivio del Impuesto a las Ganancias y se verán beneficiadas por la macro en 2017.

Todo el cuadro de la evolución de los precios y los salarios empezó a descifrarse después de que se asentó la devaluación de diciembre, del anuncio de las metas económicas que hizo el ministro de Hacienda, Alfonso Prat-Gay, este mes y de la confirmación de sus intenciones de atenuar Ganancias para la clase media. La perspectiva para los presupuestos familiares refleja un último gran esfuerzo contra la inflación, que sería premiado con una moderación constante a partir del año que viene.

J.P. Morgan anticipa en un informe sobre Argentina que la inflación promediará 32,6% este año, suponiendo que el Gobierno del presidente Mauricio Macri lograra fijar las paritarias en 25%, que es el tope de la meta de inflación a la que apunta Prat-Gay. “Los trabajadores llevarán la mayor parte de la carga, con una contracción del empleo mientras los salarios reales descienden”, dice el banco de inversión estadounidense.

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Superados los problemas de este año, el mediano plazo luce mejor. Barclays sostiene: “Una inflación anual de 20-25% para abril de 2017 es más fácil de lograr que en diciembre de 2016 debido a que la inflación durante el primer trimestre de 2016 probablemente será alta (…) como resultado de los efectos de la devaluación y de los previstos incrementos de precios para el primer trimestre”. Según este banco de inversión, la inflación se ubicó en 3,5% en diciembre y en un ritmo similar en este mes.

Aparte de unas paritarias al 25%, otro factor que favorecerá la moderación de la inflación es el cambio de enfoque hacia una política monetaria más restrictiva. Barclays destaca la desaceleración del ritmo de expansión de la base monetaria, desde 43,3% anual en diciembre hasta 36%. “Se necesitan nuevos avances en esta dirección para facilitar una tasa de inflación cercana a 25%”, agrega la firma financiera.

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Algunos se muestran escépticos sobre el enfoque de Prat-Gay. Según Eurasia, “el plan luce ambicioso y hay una buena probabilidad de que el Gobierno tenga resultados inferiores a lo previsto”. La consultora agrega que el Gobierno quiere calmar las preocupaciones de los inversores y las empresas y también canalizar las discusiones de los incrementos salariales en los próximos meses, que serán el principal desafío para la administración.

Pero las perspectivas pesimistas para los salarios y las paritarias posiblemente se estén dando bajo una proyección demasiado alta para la inflación. Las estimaciones de 30-32% para los aumentos de precios se hicieron en el momento previo a la devaluación, pensando que iba a desarrollarse en forma más desordenada de lo que terminó siendo. Algunos analistas notan un paulatino retroceso de la inflación que, de asentarse, consolidaría las expectativas del Gobierno.

En este grupo está Elypsis, cuyos datos muestran una desaceleración de la inflación semanal, a 0,4%. Esto daría un ritmo de aumento de precios de 2,5% en enero desde 3,7% en diciembre, para arrojar una tasa anual de 27%. La falta de la medición oficial del Indec impide tener una imagen más precisa de los precios pero, por ahora, el Gobierno cuenta con la confianza de los economistas –a diferencia de CFK, quien, según J.P. Morgan, subestimó la inflación en 64 puntos en ocho años–.

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2 Comments

  • Agustin Chamorro dice:

    “Los números para saber cómo quedará el bolsillo de los asalariados este año ya están aclarándose, por más que las paritarias todavía no empezaron. La inflación seguirá muy elevada principalmente por el arrastre de los problemas de la era kirchnerista y los ajustes salariales estarán un poco rezagados respecto de las alzas de precios al consumidor. Pero las familias de los sectores competitivos de la economía estarán compensados con el alivio del Impuesto a las Ganancias y se verán beneficiadas por la macro en 2017.”
    Hermoso eufemismo para decir que todos los trabajadores van a ver reducidos sus ingresos reales, salvo ese 10% de ellos que paga ganancias (y que aún está por verse si la modificación del impuesto compensa el ajuste salarial o no).
    Por cierto, el sindicato de camioneros, que cuenta con uno de los salarios más altos, es entonces uno de los sectores “más competitivos” de nuestra economía?
    Saludos.

  • Eduardo dodda dice:

    Con mercado cambiario liberado no debera poner el ejecutivo el acento en estas primeras paritarias que les toca en turno resolver. La tarea importante es posterior sin que decaiga el consumo interno (70 % del pbi). Apoyo economico a pymes en todas las provincias (financiero, tecnologico, de infraestructura y desgravaciones impositivas temporarias) a los fines de poner en muchas mas manos la competencia por la fijacion de precios casi arbitraria de pocos capitales concentrados. Viabilidad consistente y perdurable en cada rincon del pais, solo hay que pensar en este sentido para poder lograrlo.

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