La pelea frena la suba de los papeles locales

Mientras el mundo registró una semana financiera mucho más tranquila, con Grecia aceptando hacer un ajuste (a pesar de las fuertes protestas internas), el mercado argentino volvió a sumergirse en un cono de sombras, con la pelea política ingresando en una zona de alta tensión. Como sucede desde hace rato, la cuestión tiene que ver con la caja que tiene el Gobierno de los Kirchner, y con las intenciones de todo el arco opositor, que busca asfixiar al oficialismo para que sus posibilidades electorales del 2011 se vean acotadas, y que el actual proyecto político se termine. De ese modo, a contramano de lo que vino sucediendo últimamente, los mercados externos estuvieron más distendidos, y los negocios internos se van colocando en una judicialización que tiene, por ahora, un horizonte completamente desconocido.

La aceptación de un ajuste de parte de Grecia, y la colocación –esta semana- de deuda con tasas bajas (con tasas del 3 al 5% anual) tanto de los griegos como de los españoles, hicieron que el dólar continuara en su progresiva revaluación general, con la mayor parte de los operadores realizando la misma lectura para los próximos meses (ver pronósticos). En Buenos Aires, mientras tanto, el mercado cambiario también estuvo tranquilo, con el dólar estancado en 3,88 pesos vendedor, después de que el Banco Central perdiera casi 600 millones de pesos desde que se fue Martín Redrado. La continuidad en el repunte mundial del dólar mantuvo firmes los precios de las materias primas, aunque un horizonte de crecimiento global moderado no plantea subas demasiado importantes para los próximos meses.

Con esto, las bolsas lograron una primera semana de marzo en positivo, con los mercados más heridos recuperando más que el resto: la Bolsa de Madrid repuntó 4%, Frankfurt 3,5%, Buenos Aires 2,8% y Wall Street, San Pablo y México avanzando 1,6% promedio. La diferencia que ofrecen estos números es que todos las Bolsas terminaron con flechas verdes, ascendentes, en tanto que la Bolsa de Buenos Aires terminó en las últimas horas con flechas rojas, hacia abajo, con los precios muy pendientes de la judicialización de la política. Y a los bonos argentinos les pasó lo mismo. Los títulos públicos llegaron a subir hasta 3% cuando se conoció que el Ejecutivo tomaba las reservas para pagar la deuda. Pero cuando la oposición volvió a trabar las cosas, los bonos se pusieron para abajo y el repunte semanal se redujo a una suba del 1,6%.

Los operadores piensan que los títulos argentinos siguen siendo tentadores. De hecho esta misma semana surgieron recomendaciones de JP Morgan y Credit Suisse, aconsejando comprar valores argentinos. Pero se teme una traba política porque el Congreso fue tomado por la oposición. Frente a eso un analista manifestó: “En la década del 90 el Gobierno decía ‘estamos mal pero vamos bien’, y la oposición compraba esa realidad, hasta que estalló todo en 2001. Ahora la oposición piensa que ‘estamos bien pero vamos mal’, y nadie sabe qué podrá suceder, en un país que está registrando cosecha récord y venta récord de autos y bienes durables”. Con esa situación en el centro del escenario los especialistas analizan los principales canales de inversión.