Cambio de dirección, tras siete ruedas de suba permanente

7 de febrero, 2019

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Por Luis Varela 

 

El mercado argentino se dio vuelta: las tasas de interés volvieron a bajar, pero el dólar reaccionó apenas. Y los bonos y las acciones anotaron un paso atrás, después de siete ruedas consecutivas con subas sostenidas.

 

El cambio de dirección no ocurrió únicamente por temas locales: también hubo señales negativas que llegaron desde el exterior. Wall Street tuvo una leve baja, el dólar recuperó en el mundo contra casi todas las monedas y el dato más significativo fue una segunda rueda consecutiva en baja para los bonos brasileños y una caída llamativa en la Bolsa de San Pablo: el Bovespa achicó nada menos que 3,7%.

 

Después de 23 semanas con el dólar planchado en la zona de los 38 pesos, el billete tuvo ayer un mínimo respingo. El tipo de cambio minorista oficial saltó 31 centavos hasta $ 38,59, el dólar blue bajó 5 centavos hasta $ 37,25 y el dólar mayorista subió 32 centavos, hasta $ 37,52.

 

Al tiempo que se anotó una suba de US$ 155 millones en las reservas del BCRA (hay U$S 67.000 millones), el peso estuvo más débil contra otras monedas. Medidos en pesos, la libra repuntó 37 centavos hasta $ 48,57, el euro subió 24 centavos hasta $ 42,68 y el real subió 1 centavo hasta $ 10,15.

 

Estos mínimos aumentos del dólar, que igual dejan al precio mayorista 50 centavos por debajo del piso de la banda y $ 11,68 por debajo del techo de la zona de intervención determinada por el Banco Central ($ 38,02 de mínimo y $ 49,20 de máximo), se produjeron por las movidas que viene haciendo la autoridad monetaria, pero también por un clima algo diferente a nivel internacional.

 

Ayer el precio global del dólar estuvo para arriba contra casi todas las monedas: subió en todas partes, salvo en su paridad contra el yuan. De ese modo, después de haber bajado 3,8% contra una canasta global, el billete verde recupera en febrero 0,6%, con los cambistas siguiendo atentamente las conversaciones entre chinos y norteamericanos, por las que se define como sigue la guerra comercial.

 

Anivel local, sin embargo, el cambio de tendencia del dólar obedece a dos factores: por un lado el Banco Central persistió en la compra diaria de US$ 75 millones, lo cual arroja más pesos al mercado. Y por otra parte Reconquista 266 sigue relajando la tasa de interés, asustado por la formidable caída en el nivel de actividad.

 

Ayer, el BCRA bajó de 50 a 48,824% anual la tasa en las Leliq que le paga a los bancos. Y, a su vez, las entidades financieras volvieron a bajar las tasas de los plazos fijos: pagaron 40% anual por colocaciones de plata chica y 42% anual por colocaciones de plata grande.

 

Estos movimientos financieros se dan con noticias que asustan. Ayer se conocieron datos empresarios que dicen que aumentaron 104% interanual las suspensiones y despidos el último bimestre de 2018. Las empresas Wrangler y Lee informaron que cierran sus locales y se van del país. La UIA confirmó que el año está empezando muy mal, y que va a ser difícil que 2019 termine en positivo.

 

Con buen volumen de negocios, los bonos argentinos tuvieron un leve paso atrás. El 80% de lo operado en bonos se transó en tres papeles: AY24 64%, DICA 8% y AO20 7%. En los extremos hubo subas del 1% al 2,9% para los bonos PARP, TC25P, PBF23, BDC20, A2J9, AA26D, A2E2 y TO23. Y bajas del 1% al 2% para los bonos PARA, A2E7D, A2E8, PARYD, AC17D, PAY0, AF20D y DICAC.

 

Los mercados del mundo estuvieron más apagados. Se anotaron baja entre 0,1% y 0,4% en los índices de la Bolsa de Nueva York. Al tiempo que se registró una dura caída del 3,7% en la bolsa de San Pablo y una baja del 1,1% en la de México.

 

Frente a este movimiento, la Bolsa de Buenos Aires tampoco pudo escapar al descenso. Con $ 851 millones operados, el índice Merval de papeles líderes tuvo una toma de ganancias de casi 2%. El 80% de lo operado en acciones se transó en diez papeles: el Grupo Galicia tuvo el 25% de los negocios totales, Supervielle y Petrobras Brasil el 10% cada una e YPF el 9%.

 

En los extremos hubo subas del 1% al 3,6% para Colorín, Petrolera del Conosur, Ferrum, Telefónica, Grimoldi, Garovaglio, Carboclor, Gas Natural, Phoenix, Transener y Morixe. Con bajas del 2,5% al 6,9% para Camuzzi Gas, Banco Rio – pref, Supervielle, Patagonia, Metrogas, Telecom, Macro, Richmond, Francés, G.F. Galicia, Patagonia, Ausol, TGS, Semino y Grupo Valores.

 

Pero atención, entra los ADR argentinos que cotizan en Nueva York hubo una caída del 5,1% para Telecom y caídas del 1,5% al 3,7% para Macro, Galicia, Francés, Irsa P, YPF, Irsa I, Cresud y TGS, todo para abajo, sin que hubiera subas para mencionar.

 

Finalmente, en las commodities los resultados fueron mixtos. Hubo una suba del 0,3% para el petróleo y llegó a US$ 53,90 por barril. Los metales preciosos estuvieron débiles: el oro 0,5% abajo y la onza de plata perdió 1,3%. Los metales básicos evolucionaron mixtos: el cobre subió 0,4%, el aluminio bajó 0,9% y el níquel retrocedió 1,1%. Los granos también actuaron mixtos en Chicago: el trigo y el maíz bajaron 0,2%, pero la soja subió 0,2%. En Rosario hubo una baja del 0,8% para la soja y el sorgo, con merma del 0,5% para el trigo. Y se anotó otra baja del 2% para el bitcoin, con caídas de hasta el 5,5% para el resto de las criptomonedas.

 

Mientras Dujovne sigue buscando llegar al déficit cero, el palacio de Hacienda ayer volvió a colocar deuda. Adjudicó 15.000 millones de pesos (unos 400 millones de dólares) en la licitación de Bonos del Tesoro en pesos ajustados por CER (inflación) con vencimiento en 2020. El rendimiento anual en base semestral fue del 8,78% sobre inflación, con un precio de corte de 1.801,50 pesos por cada 1.000 pesos de valor nominal. La licitación del denominado BONCER 2020 recibió 275 ofertas por un total de 18.223,4 millones de pesos de valor nominal, con un título que paga cupón de 2,5% cada seis meses.

 

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