Con tasas más calmas, bonos y acciones siguen sonriendo

31 de enero, 2019

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Por Luis Varela 

 

Una combinación de varios factores ampliamente positivos desató ayer un nuevo aumento en la cotización de las acciones argentinas, tanto en Buenos Aires como en Nueva York, por lo que el índice Merval de papeles líderes de la Bolsa porteña alcanzó un récord en pesos, consolidando un notable salto del 26% en dólares en lo que va de este año.

 

El buen clima, con más dinero libre buscando oportunidades de inversión, también benefició a los bonos argentinos, que ganaron precio y lograron alcanzar otra vez el máximo nivel de los últimos 120 días de negocios. Y lo particular del caso es que este brillo en el precio de los activos se dio con el dólar otra vez muy tranquilo, tanto en el mercado interno, como a nivel internacional.

 

El sostenido precio de los papeles argentinos se basó en varios factores, a saber:

 

Mientras el gobierno de Estados Unidos realiza acercamientos con China para limar sus tensiones comerciales, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció ayer que por unos meses no subirá la tasa de interés, lo cual sin lugar a dudas alivia a los países emergentes, que tienen deudas ajustadas con ese indicador. Al menos hasta junio la tasa continuará en el 2,5% anual, lo cual desalienta que los capitales mundiales se refugien en área dólar, en bonos del Tesoro de Estados Unidos.

 

No bien se conoció que la tasa de Estados Unidos se mantendrá en calma, el valor del dólar profundizo su retroceso. Ayer subió 0,5% en México, pero bajó 1,1% en Brasil, 0,4% contra el euro y cedió 0,3% contra el yen, la libra y el chileno. Y medido contra una canasta de monedas el billete estadounidense se coloca en su peor valor desde agosto pasado. Luego de haber tocado una cumbre en los primeros días de septiembre, acumula contra una canasta de principales monedas internacionales un retroceso de nada menos que 3,2%.

 

La baja global del dólar fortaleció la cotización de casi todos las commodities. El petróleo saltó ayer otro 2,2% y sube 17,2% en lo que va de enero. Los metales preciosos siguen ganando valor: la onza de plata subió 1,3% y el oro avanzó 0,5%. Los metales básicos también están firmes: el níquel subió 1,7%, el cobre mejoró 1,1% y el aluminio avanzó 0,4%. En Chicago: el maíz subió 1,1%, el trigo mejoró 0,7% y la soja avanzó 0,2%. En Rosario hubo una baja del 5,2% para el trigo, pero se anotó una suba del 2,1% para el maíz y un alza del 0,8% para la soja. Y también hubo subas del 0,4% para el bitcoin y el resto de las criptomonedas.

 

Además de esta buena predisposición de las materias primas, Argentina también recibió ayer una muy buena noticia: finalmente, después de años de reclamos, la Unión Europea autorizó el ingreso del biodiésel argentino: este acuerdo “tendrá un impacto positivo en el complejo sojero” y significa que se abre un mercado de nada menos que US$ 1.000 millones.

 

En línea con la distensión de tasas que viene aplicando la Fed, el Banco Central también le va quitando temperatura al costo del dinero. Reconquista 266 bajó ayer la tasa de esa letra del 55,64% a 54,889% anual
(estaban en el 74% hace tres meses). Y en línea con eso, los bancos siguieron pagando tasas menos fuertes por los plazos fijos, con el 42% para el dinero chico y el 47% para el dinero grande.

 

A pesar de la baja de tasas, el mercado cambiario volvió a tranquilizarse, luego del pulso alcista del martes. El tipo de cambio minorista oficial subió 5 centavos hasta $ 38,65, el blue bajó 25 centavos hasta $ 38,25 y el dólar mayorista bajó 19 centavos hasta $ 37,51, 32 centavos abajo del piso de la banda. Por esta tranquilidad, el BCRA resolvió achicar la compra diaria que viene realizando de divisas: en vez de adquirir US$ 50 millones, ayer compró US$ 20 millones. Con eso, debido a pago de cupones, las reservas del BCRA bajaron en US$ 39 millones hasta US$ 66.406 millones. Como el dólar estuvo muy débil a nivel internacional, el peso estuvo mixto contra otras monedas: medidos en pesos, el euro y el real subieron 6 centavos cada uno, hasta $ 43,10 y $ 10,18 respectivamente, y la libra bajó 6 centavos hasta $ 49,20.

 

Pero, ahora sí, como remate de todo este comentario llega lo mejor del día, tal como planteamos en la apertura: con $ 593 millones operados, la Bolsa de Buenos Aires subió otro 1,5%, por lo que ahora acumula en enero una suba del 19% en pesos y del 26% medida en dólares. El 80% de lo operado en acciones se transó en trece papeles: G.F. Galicia tuvo el 15% de los negocios totales, Banco Supervielle también tuvo el 15% de los negocios y Petrobras Brasil el 8%. En los extremos hubo subas del 3% al 6,4% para Cuyana, Irsa, Supervielle, Havanna, Aluar, Agrometal y Ledesma. Y bajas entre 1% y 2,6% para Carboclor, TGN, Molinos, Patagonia, TGLT, Boldt, Santander Rio, Richmond y Dycasa. Y entre los ADR argentinos que cotizan en Nueva York, no hubo bajas destacables y sobresalieron subas del 1% al 2,5% para Ternium, Galicia, Edenor, Bunge, Francés, Tenaris e YPF.

 

Y como remate debe destacarse que los bonos argentinos volvieron a subir y fueron a mejores precios en 120 días. El 90% de lo operado en bonos se transó en seis: el AY24 tuvo el 59% de los negocios totales, el DICP el 11%, el AO20 el 8%, el DICA el 5%, el TC21 el 4% y el A2M2 el 2%.

 

En los extremos hubo un salto del 17% para el bono TVPYD y subas del 2% al 6,7% para los bonos PY24D, TC23, TVPP, CUAP, TC20, BP21D, PARP, DICP y DICPD. Y bajas del 1% al 3% para los bonos A2E2C, A2E7C, TVPAD, TVPY y DIA0.

 

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