Las proyecciones del Presupuesto 2019

La economía caerá 0,5%, la inflación promediará 34,8% y el dólar seguiría en la zona de $40

Tal como se esperaba, hoy ingresó el Presupuesto 2019 en el Congreso y, como siempre, uno de los datos salientes son las proyecciones macroeconómicas que contiene. ¿Cómo imaginan las autoridades el desempeño económico en 2019?

 

  • Sigue la caída del PIB. Para la actividad económica, siguen las malas noticias. Aunque menos que en 2018 (-2,4%), el PIB caerá nuevamente en 2019: -0,5%. Si bien la economía crecería hacia el segundo semestre de 2019, el arrastre estadístico negativo de 2018 pesará sobre los números de 2019.
  • Desinflación (desde las alturas). “Proyectamos una desaceleración de la inflación durante 2019, luego del shock inflacionario de los últimos meses de 2018. Si bien la inflación promedio con la que trabajamos para la elaboración de este Proyecto de Presupuesto es de 34,8%, levemente superior a la que proyectamos para 2018, esto es producto del arrastre estadístico que deja la inflación de 2018, ya que proyectamos una inflación interanual a diciembre de 2019 de 23%, significativamente por debajo de la de 2018”, dice el mensaje que acompaña el Presupuesto.
  • Dólar manso. “La proyección de inflación asume una baja del tipo de cambio real multilateral para 2019, punta contra punta, del orden del 8% interanual. Luego del acelerado aumento del tipo de cambio nominal que ocurrió entre mayo y agosto de 2018, el tipo de cambio real multilateral llegó a niveles récord para la última década. Proyectamos una reversión de esta tendencia en la medida que se anclen nuevamente las expectativas de inflación”, agregan. En concreto, observan un tipo de cambio promedio de $40,1 para 2019.
  • Menos rojo en la Cuenta Corriente. En 2019 se corregirá más de 50% el déficit de cuenta corriente (medido en dólares), dice el Presupuesto. “Proyectamos un déficit de cuenta corriente de aproximadamente US$ 9.900 millones (2,2% del PIB), que se compara con uno de US$ 22.400 millones proyectado para 2018”, explicita.
  • Vuelve el superávit perdido. “Proyectamos para 2019 un nivel de exportaciones de bienes de alrededor de US$ 74.600 millones (+19,0%), explicado por un aumento en las cantidades exportadas, que alcanzarán un volumen cercano al máximo histórico”, dice la ley de leyes. Con importaciones en la zona de US$ 68.000 millones (apenas 2,3% arriba), el saldo comercial sería favorable en US$ 4.400 millones.

 

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