La entrada neta de carteras de inversión de no residentes a mercados emergentes llegó a US$ 7.600 millones en marzo, recuperándose de las turbulencias de febrero (que rompieron una racha de catorce meses). Según datos del Instituto Internacional de Finanzas (IIF por sus siglas en inglés), a pesar de esta modesta recuperación, marzo fue uno de los meses más débiles en términos de los flujos de cartera hacia los mercados emergentes desde noviembre de 2016.
Tanto los mercados de deuda como los de renta variable registraron entradas en marzo, con compras netas de bonos emergentes que alcanzaron los US$ 6.000 millones (US$ 1.500 millones para acciones).
A nivel regional, dice el IIF, Asia atrajo la la mayoría de las entradas combinadas de capital y deuda por US$ 5.100 millones, seguidas de Africa/Medio Oriente (US$ 3.200 millones), donde Sudáfrica volvió a ser una de las más rentables. En contraste, América Latina vio salidas por segundo mes consecutivo (US$ 2.100 millones).
En el caso de Argentina, el IIF dice que en enero-febrero hubo un ingreso de capitales de US$ 16.000 millones mientras que durante el año pasado habría entrado US$ 45.000 millones. Los cálculos del organismo para la Argentina este año es de US$ 42.000 millones, uno de los países emergentes que más flujos recibiría sólo superado por Turquía.
“Si bien la entrada de divisas de cartera de marzo fueron modestas, es notable que los mercados emergentes aún podían atraer capital extranjero durante uno de los meses más volátiles en los mercados financieros mundiales desde la minidevaluación de China”, dice el organismo.
Las estimaciones del IIF sugieren que la desaceleración en los flujos de capital hacia emergentes en los últimos dos meses no se ha limitado a los flujos de cartera. De hecho, los mercados emergentes vieron una fuerte reversión en los flujos netos de capital de febrero, con salidas de alrededor de US$ 8.000 millones, una gran reducción versus las fuertes entradas de más de US$ 42.000 millones en enero.
Las salidas netas en febrero se concentraron principalmente en China, Tailandia, Polonia, Corea y República Checa. “A pesar de una marcada desaceleración, Turquía y la India continuaron disfrutando de las entradas netas de capital. Rusia fue el único país en nuestra muestra en ver un ritmo de ingreso de divisas más fuerte en febrero, lo que provocó que el Banco Central ruso acumulará alrededor de US$ 8.000 millones en reservas de divisas en febrero”, dice el IIF.
