La baja del dólar en el segmento mayorista, donde operan bancos y grandes empresas, volvió a encender las luces de alerta. No sólo porque el billete verde vuelve a los niveles de septiembre, sino porque se está regalando seguro de cambio implícito por el mix de tasas altas, la persistencia de la inflación y el dólar atrasado. Todo eso hace que el mercado haga su movimiento hacia un sólo lado. Y esa tendencia, además, se traduce en utilidades arriba del 12% en dólares para los inversores que hacen "carry trade". Está todo dado para que la apuesta de moda siga siendo la de comprar Lebac y esperar a que pase el verano con la seguridad de que la divisa no trepará más que la tasa mensual de las Letras.
Así las cosas, el dólar se va acomodando a este escenario donde no hay ningún incentivo para apostarle en contra al ciclista financiero. Hoy por caso, la divisa bajó para cerrar a $ 17,22/17,32, compra y venta respectivamente, o sea tres centavos debajo del final del viernes pasado.
Desde Global Agro Brokers, señalaron que el mercado de dólar mayorista spot se negoció súper ofrecido frente al cierre de la previa, con ventas de oferta financiera y liquidaciones de exportadores en niveles más elevados, en torno a US$ 90 millones. "Y aunque algo de demanda de bancos privados ingresó sobre el final, no pudo evitar que la cotización cediera 2,7 centavos", afirman.
Los futuros se negociaron a su vez muy ofrecidos en mayor medida que el spot, y las tasas implícitas recortaron unos 100 puntos básicos en toda la curva, donde destacaron las ventas de los plazos más largos.
Está todo dado para que la apuesta de moda siga siendo la de comprar Lebac y esperar a que pase el verano con la seguridad de que el dólar no trepará más que la tasa mensual de las Letras
Con respecto al dólar que se operan en el circuito minorista, las pizarras de las principales entidades bancarias ofrecieron al billete verde con un retroceso de cinco centavos a $ 17,61 promedio, según informa el Banco Central en base al relevamiento que realiza en la City.
"La divisa norteamericana operó con un recorrido descendente y con altibajos, tocó mínimos en $ 17,275 lejos de los máximos de hoy en $ 17,36 anotados a media mañana", dijo Gustavo Quintana, operador de PR Cambios. "Con la baja de hoy, el dólar volvió a niveles de fines de septiembre pasado y se alejó otra vez de los máximos anuales", añadió.
En cuanto al volumen operado, se hicieron en el segmento de contado US$ 593,6 millones y en futuros del MAE otros US$ 56 millones mientras que en el Rofex fueron otros US$ 1.108 millones.
Global Agro Brokers afirma que en estos niveles ven atractivo tomar una posición larga en la tasa forward de la mitad de la curva versus la parte larga, mediante una posición comprada en mayo/junio contra la misma cantidad vendida de diciembre.
"En TNAs en torno a 23% le vemos riesgo asimétrico sesgado al alza, con una exposición parcialmente cubierta al nivel del tipo de cambio. Asímismo nos parece un atractivo punto de entrada para armar tasas sintéticas de US$, mediante la compra de Lebacs largas (agosto 2018) y la compra de un futuro al mismo plazo, que otorga un rendimiento superior a alternativas comparables", aconsejan para los experimentados del mercado financiero.
