Los contratos de dólar futuro que se negocian en el Rofex, donde se mueven US$ 600 millones por día, muestran que el mercado financiero no espera sobresaltos en el último tramo del año. Los contratos para fines de diciembre muestran un precio de $ 17,95, lo que implica un módica suba de acá al cierre del 2017 teniendo en cuenta que el dólar mayorista cotiza en $ 17,49.
Así, según las apuestas que hacen los grandes jugadores de la city como bancos y empresas que "hedgean" sus posiciones para estar cubiertos ante una devaluación de la moneda local, habrá que esperar hasta enero del año que viene para que el dólar pase la barrera de los $ 18. De hecho, se ven en las pizarras que el billete para el cierre del primer mes del 2018 quedó -en las operaciones del Rofex- en $ 18,36.
Así las cosas, la creencia en la city es que el tipo de cambio se mantendrá atrasado en términos reales debido que la suba nominal será inferior a la inflación esperada. Por eso las apuestas por los activos en pesos, en desmedro de las posiciones en dólares, se hacen sentir en el menú de los inversores más sofisticados.
De todas formas, según los contratos que se negocian, el billete llegaría a $ 20 recién para finales de junio. Más allá de eso, hay que tener presente que estos contratos se actualizan diariamente y si la tendencia es a una menor depreciación, los contratos «ajustarán» estos precios.
Por lo pronto, el dólar ayer terminó con total tranquilidad en el primer día de operaciones después del feriado largo. Según explicaron desde Global Agro Brokers, el mercado de dólar mayorista spot se negoció balanceado en torno a los niveles del cierre de la previa, con oferta de bancos privados y algunas ventas puntuales de las recientes emisiones subsoberanas, que compensaron liquidaciones de exportadores en niveles reducidos. Por us parte, los futuros se negociaron ligeramente ofrecidos en la misma medida que el spot, con el volumen concentrado en el rollover de noviembre a diciembre, y destacaron la debilidad del tramo largo de la curva, cuando las tasas implícitas se comprimieron en torno a 50 puntos básicos.
“Tibio avance del dólar mayorista en el inicio de la semana. Cerró a $ 17,39/17,49, apenas medio centavo arriba del final del viernes pasado. Hubo una marcada estabilidad en la rueda con la divisa norteamericana operando muy estabilizada y con mínima fluctuación. Fue una jornada de desarrollo tranquilo y con reducida amplitud entre máximos y mínimos operados, con un equilibrio entre la oferta y la demanda que derivaron en precios con baja volatilidad”, añadió Gustavo Quintana, de PR Cambios.
El dólar minorista que operan los pequeños ahorristas quedó en $17,782 virtualmente sin cambios; mientras que el billete en el mercado marginal blue también cedió hasta los $ 18,10.
