Ayer arrancó una licitación de Letra del Tesoro Nacional (Lete) por US$ 300 millones y otra por unos US$ 500 millones, a 196 y 310 días, que terminará hoy a las 15.
El artículo 1 de la resolución 118E/2017 del ministerio de Finanzas, publicada en el Boletín Oficial, dispone la ampliación de la Lete emitida el 26 de junio, con vencimiento el 9 febrero de 2018 (196 días), por un total de US$ 500 millones. En tanto, el artículo 2 de esa norma estipula la emisión de una nueva Lete por US$ 300 millones, con vencimiento al 13 de julio de 2018 (350 días).
Según el ministerio, el precio de suscripción para las Letras a 196 días será de US$ 985,19 por cada US$ 1.000 dólares de valor nominal, lo que representa una tasa nominal anual de 2,80%. Y para las Letras a 350 días será de US$ 971,40 por cada US$ 1.000 de valor nominal, lo que significa una tasa nominal anual de 3,07%.
“La licitación se realizará por adhesión, es decir que a los fines de participar, deberán indicarse únicamente las cantidades que se desean suscribir expresadas en valor nominal”, señaló Finanzas. Y agregó que “la suscripción de estos instrumentos podrá hacerse tanto en pesos como en dólares y el tipo de cambio será el correspondiente a la Comunicación 'A' 3.500 del martes 25 de julio”, puntualizó el ministerio.
Las personas físicas y jurídicas que quieran participar hoy deberán “dirigir sus manifestaciones de interés a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios), y agentes de negociación registrados en la Comisión Nacional de Valores (CNV)”, se indicó.
Por otro lado, a través de la resolución 119-E/2017, Finanzas dispuso la emisión de una Lete por $ 1.000 millones, a ser suscripta por el Fondo Fiduciario del Sistema de Infraestructura de Transporte (FFSIT) y con vencimiento al 27 de julio de 2018 (181 días).
Devengará intereses trimestrales según la tasa Badlar para bancos públicos, que se pagarán en forma trimestral el 25 de octubre de 2017 y el 24 de enero de 2018. La amortización será íntegra al vencimiento, aunque el suscriptor podrá disponer su cancelación anticipada total o parcial a partir del 27 de agosto de 2017. Además, la Letra será intransferible y no tendrá cotización en los mercados locales e internacionales.
Conveniencia
Respecto a la licitación que termina hoy, los analistas destacan que es una buena oportunidad para los minoristas. “Cuando tenés volatilidad del tipo de cambio es un atractivo para el inversor que quiere dolarizar la cartera, dada la corta duración de las Letes en dólares”, aseguró Federico Furiase, analista del estudio Bein & Asociados. Y Diego Martínez Burzaco, titular de MB Inversiones, destacó que este segmento “tiene prioridad en las adjudicaciones y se les da el total de lo pedido, sin prorrateo”.
Pero también los inversores más sofisticados se benefician con estos instrumentos. Según Furiase, una maniobra que hacen es “usar las Letes en dólares para hacer una tasa de interés en pesos a través de un sintético”. ¿En qué consiste la operatoria? En suscribir la Lete en dólares y, además de llevarse el rendimiento en dólares de ese instrumento, vender el futuro de dólar en el Rofex.
Sin embargo, Martínez Burzaco aclara que las Letes en dólares “al principio eran un instrumento atractivo por ser de corto plazo que permitía comprar dólares en pesos al cambio mayorista, pero en las ultimas licitaciones fue aumentando el plazo y eso le quitó cierto atractivo. Por eso, para los actuales niveles de tasa es preferible ir a bonos cortos en dólares, como el Bonar 2020 o 2024”.
