Después de un primer año de transición completado, YPF comenzará a reorganizar su cartera de activos para poner mayor hincapié en sus actividades principales y correrse, en cambio, de zonas donde es menos competitivo o que no forman parte de su área natural, según entienden en la petrolera.
“Tenemos que concentrarnos en nuestra actividad principal. Probablemente no seamos los mejores en todo. Necesitamos concentrarnos en lo que somos buenos”, había manifestado en ese sentido el CEO de la compañía, Ricardo Darré, en su última comunicación con inversores, en agosto pasado.
La decisión es consistente con la impronta que busca darle a gestión actual de la petrolera, más corporativa y competitiva, en línea con lo que se espera de una empresa privada, aunque sin alejarse por completo de su rol de petrolera nacional.
Los dos casos que trascendieron en ese sentido en los últimos días fueron los de Metrogas y Profertil, la mayor productora de fertilizantes del país, de la que tiene 50% de su capital accionario, heredado tras la expropiación de YPF en 2012. Según Bloomberg, la firma cedió el manejo de ambas compañías a Daniel González, CFO de la petrolera y ex director de fusiones y adquisiciones para Latinoamérica de Bank of America Merrill Lynch, para que avance en ese sentido. Por ambos, según la agencia de noticias extranjera, podría conseguir cerca de US$ 1.000 M que ayudarían a recortar el pasivo de US$ 7.600 M que acumula la empresa y que es el principal punto por el que recibe críticas la compañía.
En el primer caso, quien requirió la desvinculación del capital accionario en Metrogas es el Enargas (controlado por el Gobierno) a través de una carta enviada a la distribuidora, según informó la empresa en una comunicación a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa. Para el órgano controlador, la situación actual, en la que YPF participa de la producción de gas y al mismo tiempo de su distribución (a través de Metrogas) viola el artículo 34 de la ley 24.076, que explicita que “ningún productor o grupo de productores (?) o empresa controlada por, o controlante de los mismos, podrán tener una participación controlante (?) en una sociedad habilitada como distribuidora”.
El martes, YPF acusó recibo de la carta reenviada por Metrogas a la firma que preside Miguel Angel Gutiérrez y contrapuso que “más allá de cumplir con la normativa vigente en la materia y contar con la totalidad de las autorizaciones gubernamentales necesarias, requerirá y analizará los antecedentes del mencionado requerimiento y en función de ello adoptará las acciones necesarias en defensa de sus intereses y los de sus accionistas”.
Un miembro del directorio de la compañía de mayoría accionaria estatal, no obstante, ratificó a este medio que la desvinculación se hará efectiva, dado que “es lógico que sea así cuando como productora, YPF no puede también ser controlante de una empresa de distribución por ley”. La intención, confirmó, es tener para marzo un plan de desinversión para marzo, cuando se celebre la próxima reunión de directorio.
La firma podría verse más beneficiada aún con la venta si, como esperan que ocurra, los activos de Metrogas se revalorizan a raíz del ajuste de las tarifas. “Hoy valen mucho menos que hace años, pero con los cambios que está haciendo el Gobierno se van a revalorizar”, planteó el mismo director de YPF, aunque evitó arriesgar un número preciso para la operación. “La pregunta es si los inversores van a confiar en que el Gobierno va a hacer la corrección tarifaria exitosamente y yo creo que sí, que está dando muestras claras de que va a mantener ese sendero de precios y que a fines de 2018 o arrancando 2019 se va a pagar por las tarifas los costos de producción, transporte y distribución del gas”, sostuvo el mismo director de la petrolera. El anuncio de una nueva suba de tarifas, en abril, en ese sentido, podría ayudar a la ponerle un precio mayor a esos activos.
Con el mismo criterio de deshacerse de activos donde los rendimientos económicos son menores, en mayo pasado, YPF ya se había desprendido de una serie de áreas hidrocarburíferas en Neuquén. Por el contrario, la petrolera se quedó con el 100% de Aguada de la Arena, un bloque gasífero en Vaca Muerta de mucho potencial, tras comprarle la semana pasada el 20% que tenía en su posesión PetroUruguay por US$ US$ 18 M. El 80% restante ya estaba en manos de la firma argentina luego de que se la hubiera comprado a Pampa Energía por US$ 68 M el año pasado.
