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El MULC arrancó 2017 con un rojo de US$ 2.622 M

15 febrero de 2017

por Mariano Cúparo Ortíz

Luego de tres meses seguidos de superávit, el MULC volvió a ser muy deficitario en enero, cuando llegó a dar un negativo de US$ 2.622 M, debido a la fuga, que desde la salida del cepo nunca dejó de ser alta, y del turismo de residentes hacia el exterior. La cuenta corriente (el balance de ventas y compras de bienes y servicios más las salidas por remisión y pagos de intereses) dio nuevamente negativa por US$ 158 M.

Hay fugas

Fue realmente alta la fuga del sector privado no financiero: llegó a US$ 1.945 M. Las compras brutas de billetes de US$ 2.520 M (las ventas totalizaron US$ 794 M) fueron concretadas por unos 967.000 clientes que en su mayoría operaron en cantidades pequeñas.

En cambio, “las transferencias brutas al exterior de libre disponibilidad fueron efectuadas por unos 1.100 clientes, que totalizaron US$ 908 M, y se concentraron en los estratos superiores. El 80% de la salida de fondos se explicó por compras mensuales superiores a US$ 2 M, destacándose, asimismo, las operaciones por más de US$ 5 M que representaron el 68% del total de las transferencias al exterior sin distinguir el destino final de los fondos”, informó el BCRA.

El trader y docente de la UTDT, Alejandro Bour, afirmó: “Obscenos los números de fuga y turismo de enero”. Por su parte, Estanislao Malic, del CESO, dijo: “La fuga de enero son quince años de Fútbol Para Todos en un solo mes”.

Cuenta corriente

Otra fuente importante de salida de divisas fue el turismo, que llegó a totalizar un déficit de US$ 1.266 M. y que se explicó por un aumento en los egresos brutos (56%) que fue mayor al aumento en los ingresos brutos (27%) por la vía del turismo. En total los egresos llegaron a US$ 1.433 M y los ingresos a US$ 167 M. Y tal como destaca el informe de Evolución del MULC de enero publicado ayer por el BCRA en enero se registró “el máximo histórico de demanda neta por el concepto”. Es decir, récord de compra de divisas para viajes al exterior. Este dato fue clave para explicar el rojo de cuenta corriente, ya que los servicios terminaron dando un negativo de US$ 1.151 M, lo que implicó un aumento de 60% respecto al rojo de enero del 2016. Por la vía del pago de intereses y de la remisión de utilidades se dio una salida de US$ 108 M.

A eso hay que sumarle unos menores ingresos por la balanza de compra y venta de bienes, que registró un ingreso neto de US$ 1.057 M (las exportaciones aportaron US$ 5.090 M las importaciones restaron US$ 4.033 M), es decir una caída de US$ 960 M respecto al alto superávit de enero del 2016. Eso se explica por un crecimiento de 23% de las importaciones y una caída de 4% de las exportaciones. Con todo esto, la cuenta corriente, es decir la balanza de comercio más los intereses y remisión, dio un rojo de US$ 158 M.

Lo financiero

La cuenta capital y financiera dio un superávit de US$ 8.013 M, explicada en primer lugar por el endeudamiento del sector público, que dio un ingreso neto de US$ 7.934 M. El sector privado no financiero mostró egresos netos por US$ 1.985 M, “evidenciando un incremento de US$ 133 M respecto a la salida neta de enero de 2016”, tal las palabras del BCRA.

Esto se explica principalmente, tal como se dijo, por la fuga de capitales, que viene mostrando un gran incremento desde la salida del cepo. Al respecto hay dos lecturas posibles: la salida del cepo generó fuga o esta se venía dando igual por la vía de canales no tradicionales, como la sobrefacturación de exportaciones y la subfacturación de importaciones. Es una discusión abierta.

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