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Blanqueo: aprueban un nuevo FCI inmobiliario

08 febrero de 2017

La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó un nuevo fondo común de inversión cerrado para el blanqueo: es el “Quinquela+Predial FCI Inmobiliario- Ley 27.260”, formado por la administradora de fondos Quinquela Asset Management y Predial Propiedades.

El FCI espera reunir US$ 50 millones para invertir en cinco desarrollos inmobiliarios en la CABA (Almagro, Saavedra, Flores y dos en Mataderos) y uno Neuquén, que en ambos casos será para unidades de 1 y 2 ambientes que irán de 18 m2 a 50m2.

Quinquela explicó que los emprendimientos “tienen una alta tasa de apreciación del capital y una gran rotación” porque “la tasa de retorno del alquiler (de las unidades que ofrece Predial) ronda entre el 7% y el 10%, duplicando el valor de un alquiler normal”.

Además, sostiene que el atractivo de la inversión reside en que “el 80% de la población de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires habita en barrios de clase media y en los próximos años será el sector más dinámico de real estate, ya que son las zonas que presentan más tierras disponibles a valores accesibles con una alta demanda”.

Sobre la rentabilidad, la gerenciadora sostuvo que el FCI “ofrece la posibilidad de invertir a un valor único en el mercado desde US$ 1.600 por m2, valor que que actualmente ronda entre los US$ 2300 y US$ 2500 por m2 para el consumidor final”. En ese sentido, desde Quinquela explicaron a El Economista que la idea es que la rentabilidad provenga del valor que el fondo adquiere las unidades y luego al precio que se vendan.

Malestar

De los casi 40 fondos que se presentaron en el marco del blanqueo, este es el número 12° que aprueba la Comisión Nacional de Valores (CNV), entre los rubros inmobiliario, de energía, agro e infraestructura.

Según datos del organismo, los FCI aprobados fueron el “Allaria Residencial CasasARG” (inmobiliario), “Pampa Energía SBS”, “First Renta Agro”, “Gainvest Gas Natural” (infraestructura), “SBS Infraestructura”, “Compass Desarrollo Inmobiliario”, “Cohen Fondo de Energías Renovables”, “Consultatio Inmobiliario”, “Quinquela+Predial”, “Allaria Argencons distrito Puerto Retiro” (inmobiliario), FCIC inmobiliario al Río Ley 27.260, y FCIC inmobiliario Onix-Portland.

Cuando faltan dos meses para que termine el blanqueo, las administradoras de fondos comunes están bastante molestas por la lentitud que viene mostrando la CNV para autorizar los FCI y creen que el organismo no llegará a aprobarlos a todos.

Algunos de estos operadores explicaron que intentaron comunicarse reiteradamente con la CNV para poder detallar las características de sus fondos, pero no tuvieron respuesta. Además del lucro cesante que vienen teniendo por la demora, se quejan de que los fondos ya aprobados tienen una importante ventaja competitiva respecto a los que aún están stand-by.

Pese a la incertidumbre, muchos se arriesgaron igual a salir a ofrecer sus instrumentos: por ejemplo, en una administradora de fondos comenzaron a promocionar sus FCI en varias plazas del Interior sin saber siquiera si llegarán a ofrecerlos.

Los operadores explican además que los tiempos se acortan aún más si se considera que “luego de la aprobación de la CNV, viene toda una serie de trámites burocráticos que demorarán la emisión al menos un mes”. Además, tampoco se sabe que pasará con los fondos de parking que quedan por aprobar, ya que su vida útil termina el 31 de marzo y los tiempos para implementarlos serán muy reducidos.

Por otra parte, hay ansiedad porque por la demora en el tratamiento de la Ley de Mercado de Capitales, que ingresó al Congreso a fines de noviembre pero aún no tiene fecha exacta para su tratamiento. La sanción de esta ley es clave para los FCI cerrados del blanqueo porque los exime de la doble imposición tributaria que tienen actualmente, tanto sobre el instrumento como sobre el inversor.

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