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Dólar debajo de $ 15, bonos firmes y acciones débiles

09 noviembre de 2016

por Luis Varela

Con los inversores de todo el mundo mirando permanentemente hacia Estados Unidos, tratando de adivinar cuál sería el sucesor de Barack Obama en la Casa Blanca, los mercados de todas partes terminaron ayer una rueda con bajos volúmenes operados y con precios todos colgados con alfileres.

A pesar de la indefinición, en los mercados, sobre todo para Argentina, surgieron un cúmulo de datos que dejaron con la boca abierta a muchos. Entre los elementos más notables pueden destacarse los siguientes:

1)Con muchos anotados en el blanqueo, y un ingreso que llegaría a los US$ 8.000 millones salidos debajo del colchón para el próximo 21 de noviembre, el precio del dólar siguió operando a la baja en el mercado local.

2) El dólar oficial bajó a $ 15,24, su menor nivel en dos meses y el blue achicó hasta $ 15,42, con el dólar mayorista operando por debajo de los $ 15 por primera vez desde la primera semana de septiembre.

3) Esta baja del dólar en Argentina estuvo en línea con un descenso del billete verde en toda América Latina. El dólar bajó en Chile, descendió en Brasil, pero fundamentalmente retrocedió en México, influenciado por la idea de que Hillary Clinton sería en definitiva la triunfadora en las elecciones de ayer. Pero, atención, el dólar subió en Europa y estuvo muy firme en Japón, superando los 105 yenes, el techo de los últimos cinco meses.

4) Esta baja del dólar en Argentina se concretó justo cuando las consultoras confirmaron en el Congreso que octubre tuvo una inflación del 2,9%, la más alta desde mayo de este año, por encima de lo que esperaban todos los pronósticos.

5) A pesar de la firmeza de los precios (impactados sobre todo por las tarifas) el Banco Central decidió, por primera vez en dos meses, bajar la tasa de las Lebac: las achicó en medio punto, hasta 26,25% anual para las letras cortas y 23,28% anual para las letras largas.

6) Analistas de la city advirtieron que Sturzenegger no está bajando la tasa de la Lebac porque cede la inflación, sino porque la recesión está golpeando distintos sectores, y hace temer al Gobierno que la economía pueda entregarle malas noticias al presidente Macri en 2017.

7) Debido a que la actividad está floja y que se recauda cada vez menos, el Gobierno volvió a colocar más deuda. Emitieron una Letra por $ 331 millones y amplían otra por US$ 50 millones, esta última pagó una tasa del 3,06% anual.

8) A pesar de la colocación de nueva deuda, los títulos argentinos siguieron con precios firmes. Con alto volumen negociado, hubo una suba del 1% al 1,8% para los bonos C24DC y BDEDD. Y una baja del 1% al 1,5% para los bonos PBM24, TVPA, GJ17 y BD2C9. El riesgo país de la Argentina sigue achicando, hasta los 436 puntos, acercándose al nivel de los días previos al pago a los buitres, y regresando al riesgo país que tenía Argentina hasta 2007.

9) En el mundo hubo un gran movimiento de bonos, todo bastante atado a la pulseada Trump Clinton. Los bonos de México subieron fuerte y el riesgo azteca descendió 20 puntos hasta 209 puntos básicos. También hubo alzas para los bonos de Grecia y Brasil, y bajan para títulos de Nueva Zelanda, Estados Unidos y Holanda.

10) Las commodities tuvieron un comportamiento dispar. El petróleo cerró prácticamente sin cambios a US$ 44,90 por barril. Hubo un cierre mixto, de indefinición total, para los metales preciosos. También hubo resultados repartidos para los metales básicos: suba firme para níquel y estaño, cobre tranquilo y bajas para aluminio y plomo. Y, para alivio de la Argentina, se registró una fuerte suba para los granos en Chicago, con el maíz creciendo más del 2%.

11) En las Bolsas el patrón mundial estuvo obviamente en Wall Street. Esperando el resultado electoral hubo una suba del 0,4 al 0,7% en los índices de la Bolsa de Nueva York, un alza del 0,2% en la de San Pablo y del 0,9% en la de México.

12) La Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas. Con menos volumen negociado ($ 327 millones) el índice Merval de papeles líderes volvió a apuntar para abajo: -0,7%. Este descenso tuvo una explicación clave: empiezan a entrar balances con malos resultados. La petrolera argentina YPF anunció que tuvo una pérdida de US$ 1.975,6 millones al tercer trimestre de 2016.

13) Al revisar las ganadoras o perdedoras del día puede destacarse una suba del 1 al 3,7% para Colorín, TGN, Repsol, Celulosa, TGS, Carboclor, Telefónica, Polledo, Garovaglio y Mirgor. Al tiempo que se registró una baja del 1% al 3,2% para Transener, Costanera, Central Puerto, Juramento, Tenaris, YPF, Holcim, Cuyana, Francés, Aluar, Banco Macro, Patagonia, Morixe, Telecom, Edenor y Caputo.

14) Entre loss ADR argentinos que cotizan en Nueva York se salvaron Bunge y Edenor, con subas del 1,5% al 1,7%, pero hubo bajas del 0,4% al 1,5% para YPF, Tenaris, Francés y Banco Macro.

Hoy, conocido el resultado de la elección norteamericana, los mercados iniciarán otro juego, que durará tres semanas, hasta que los negocios se sumerjan en la decisión que tomará la Fed con la tasa de interés a mediados de diciembre.

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