El BCRA sorprendió y redujo la tasa a 37,5%

El BCRA bajó ayer medio punto porcentual la tasa de interés de las letras a 35 días y la ubicó en 37,5% anual luego de haberla mantenido en 38% durante ocho licitaciones. Hay “diversas fuentes oficiales y privadas” que dieron cuenta de una baja de la “inflación subyacente” (sin precios regulados) en abril respecto a marzo.No obstante, el BCRA recomendó “prudencia” ya que “a pesar del descenso de la inflación subyacente” en mayo “la suba del precio de los combustibles incidirá en la tasa de inflación”. El BCRA inició en marzo una recorrido de suba en las tasas de interés, que el 1° de ese mes se elevó al 37% y desde el 8 de marzo hasta el 26 de abril estuvo en el 38%. La elevada tasa de interés fue motivo de críticas por entender que entorpecía el impulso de las actividades productivas y comerciales pues ninguna ofrecía una rentabilidad tan elevada como el que daba las Lebacs. De todos modos, el presidente de la entidad, Federico Sturzenegger, justificó el nivel de las tasas de interés por la alta inflación de los últimos meses y advirtió que sólo se generaría un descenso importante de las tasas una vez que se perciba una baja sostenida en la inflación. Al respecto, en las últimas semanas el BCRA comenzó a diferenciar en sus informes a la inflación general de la que denomina “inflación subyacente”, esto es, excluyendo a los precios regulados (básicamente servicios públicos) y a los sujetos a variaciones estacionales de importancia. En ese sentido, ayer el BCRA señaló que “aunque se espera que la inflación de abril de la Ciudad sea elevada por la incidencia de los precios de los servicios públicos” hubo “diversas fuentes oficiales y privadas” que la entidad sigue semanalmente y que “muestran una baja en la inflación subyacente de abril respecto de marzo”. “Por lo tanto, este martes, la autoridad monetaria decidió reducir la tasa de corte de Lebacs de 35 días a 37,5% y dejó inalterado su corredor de tasas de pases activos y pasivos a uno y siete días”, indicó. No obstante, señaló que “a pesar del descenso de la inflación subyacente la situación sigue recomendando prudencia” ya que “la suba del precio de los combustibles incidirá en la tasa de inflación”. “El balance de estos factores induce al BCRA a mantener el actual sesgo contractivo de su política monetaria”, argumentó. El efecto monetario de la licitación de Lebacs fue contractivo en $201 millones de pesos, que se sumaa una absorción por operaciones en el mercado secundario durante la última semana de $4.165 millones para un efecto contractivo total de $4.366 millones. Las propuestas alcanzaron un nivel de $67.108 millones, adjudicándose $63.846 millones, lo que implica la renovación total del vencimiento y una suba en el stock en circulación por $3.860 millones. Las tasas de corte se ubicaron en 37,5%, 35,75%, 34%, 31,5%, 31,5%, 30,75% y 31,25% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.